С тех пор как фиксированные курсы перестали существовать, цены валют постоянно изменяются. Если открыть любой график, станет ясно, что они буквально прыгают из стороны в сторону, и даже когда есть общая тенденция, они всё равно имеют свойство то и дело «откатываться» назад. Чем вызвано такое динамичное движение? Как объясняются причины постоянных перемен? И что такое курс, откуда он берётся?
Здесь стоит сразу отметить, что экономика – наука далеко не точная. При всех своих формулах предсказать ничего конкретного она не может, за редким исключением. Даже не интересуясь этими вопросами, можно заметить, например:
- любой финансовый кризис наступает внезапно – мало кто его предсказывает;
- специалисты с трудом могут объяснить его причину;
- называемые ими причины сильно разнятся.
Примерно то же происходит с курсом. Нет единого сигнала, по которому курс пошёл бы вверх и безостановочно двигался туда, или наоборот. Есть лишь сводка основных факторов, влияющих на цену валюты. Задача трейдера – следить за ними, с каждым изменением выявляя и используя возможности для получения прибыли. Также нет и единого объяснения появления курса, потому что в нём сочетается множество причин.
Паритет покупательской способности
В качестве базового понятия используется так называемый паритет покупательской способности. Вы можете встретить его под английским названием purchasing power parity, или сокращённо РРР. Это подразумевает, что цена одного и того же товара должна быть «одинаковой» в разных странах. Но, так как валюты разные, то определённая сумма в одной валюте будет равна определённой сумме в другой, а основой будет служить тот же самый товар. Это и был бы курс.
Вроде бы всё понятно? Но нет, быстро становится ясно, что все товары стоить одинаково ну никак не могут. Значит, должен быть какой-то один вариант, на который могли бы равняться все страны. Проблема в том, что такой товар так и не был выявлен. Понятно, что одни и те же вещи имеют разную ценность и востребованность в зависимости от страны. Если же брать за основу некие полезные ископаемые, то и здесь получается нестыковка: у одной страны их в избытке, а значит, внутри неё они могут стоить дешевле, а у другой нет совсем, и ценность повышается.
На основе паритета покупательской способности предлагается делать подсчёты примерно по такой формуле:
PPP = Внутренняя цена/Внешняя цена
Внутренняя цена означает ту стоимость, которая является средней по своей стране (или по одной из стран, если вы анализируете два чужих государства). Внешняя – средние расценки на товар в другой стране.
Интересный момент: когда идёт речь о каком-то товаре, который производят в одной из стран и продают в другую, курс почти совпадает с текущим. Это вполне естественно: продажи осуществляются примерно по тем же ценам. Если же идёт речь о тех товарах, которые каждая страна производит для себя или покупает в другом государстве, начинается путаница. Некоторые американские учебники по фундаментальному анализу предлагают брать за основу … гамбургер. Однако такой вариант себя не оправдывает. В Америке он стоит копейки, а в любой стране, где «Макдональдсы» открылись совсем недавно, становится дорогим, и в первое время на него держатся высокие цены. А в некоторых государствах его вообще не продают.
Поэкспериментировать можно с любым товаром. Берёте его стоимость в нашей стране, делите на стоимость в другой стране, в её валюте. Получаете курс. Иногда он совпадает с текущим, иногда нет. Поэтому, хотя способ измерения курса РРР существует по сей день, он несовершенен.
Абсолютный вариант РРР
Абсолютный вариант паритета покупательской способности – это не просто сравнение цен на один товар, а сравнение усреднённой стоимости определённого набора товаров и услуг. Туда входит всё самое основное и важное, что нужно людям любой страны. Это нечто вроде потребительской корзины. Здесь действительно всё обобщено, и тогда РРР приобретает больший смысл. Действительно, в таком ключе вычислять курс разумнее.
Вспомним упомянутую выше формулу. Усреднённый ценник собственной страны нужно разделить на усреднённый ценник чужой. Если первый – больше, то и цена национальной валюты своей страны выйдет больше единицы. А значит, её курс будет выше. Если же первый ценник меньше, то цена национальной валюты против другой выйдет меньше единицы. Тогда курс ниже.
Что мы и наблюдаем. Стандартно потребительская корзина в России, например, намного меньше по цене, чем в США. Делим меньшую сумму на большую – получаем цифру меньше нуля. Доллар всегда существенно дороже рубля.
Относительный вариант РРР
В экономике часто применяется сравнение не самих цен, а их изменения за определённый период времени. Указывается в процентах. Формула при этом несколько меняется. Предположим, что изменение мы обозначили как S:
PPP*S = Внутренняя цена*S/Внешняя цена*S
Только значение S в каждом случае разное, это не единая величина. Каждая цифра после расчёта должна выражать изменение в процентах. Предположим, в Москве некий товар стал стоить больше на 4 % за месяц, а в Нью-Йорке – на 2 %. Курс изменился бы на 2 %.
Изменения важнее для трейдера потому, что именно они влияют на рост или падение. Абсолютный вариант даёт общее представление о разнице цен. Если бы этот курс был постоянным, график валютной пары выглядел бы как сплошная горизонтальная линия. Относительный вариант показывает как раз падение или рост в пользу одной из стран.
Разумеется, покупательская способность не является единственным и главным фактором, показывающим курс. Она скорее отображает результат перемен экономического характера, происходящих в странах. Поскольку сегодня у каждого под рукой интернет, узнать текущую стоимость товаров в другой стране легко. В качестве тренировки посчитайте вручную, насколько совпадают РРР с настоящим курсом, а также его абсолютный и относительный вариант. Достаточно потратить на данное занятие пару часов. Это быстро переместит вас из области теории в практику и позволит лучше понимать законы рынка.
